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孫華妤的分析更具有代表性,她對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示,從官方的說法來看,中間價(jià)就不是完全由代表市場的收盤價(jià)決定,還會(huì)參考國際一籃子貨幣。但是從8月11日調(diào)整后每日中間價(jià)的表現(xiàn)來看,跟上一日收盤價(jià)差距很小,聯(lián)系很緊密,因此從中可以看出央行確實(shí)在推動(dòng)人民幣中間價(jià)形成的市場化。
“匯率形成機(jī)制的透明也要逐步來做,我們的改革都是漸進(jìn)式的,現(xiàn)在的改革比以前在透明度上又邁進(jìn)了一步,但是央行也沒有滿足于此,以后會(huì)更多地讓市場來定價(jià)?!?一位不愿具名的前外管局官員表示。
一次性釋放貶值壓力
至于人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)的形成方式,根據(jù)官方說法:交易中心于每日銀行間外匯市場開盤前向外匯市場做市商詢價(jià),并將全部做市商報(bào)價(jià)作為人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)的計(jì)算樣本,去掉最高和最低報(bào)價(jià)后,將剩余做市商報(bào)價(jià)加權(quán)平均,得到當(dāng)日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià),權(quán)重由交易中心根據(jù)報(bào)價(jià)方在銀行間外匯市場的交易量及報(bào)價(jià)情況等指標(biāo)綜合確定。
“但到底如何加權(quán)平均,權(quán)重怎樣確定,從來沒有公開說法,外界誰也不清楚。” 暨南大學(xué)國際商學(xué)院副院長、原對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)中國國際貨幣經(jīng)濟(jì)研究中心主任孫華妤告訴時(shí)代周報(bào)記者。
因此人民幣中間價(jià)的形成在市場看來并不透明,評(píng)論人士愛用的一個(gè)形象比喻是:市場上的人民幣匯率好比是寵物狗,匯率波幅是牽狗的繩套,央行定的人民幣中間價(jià)才是狗的主人。
“人民幣中間價(jià)不僅取決于做市商報(bào)價(jià),更重要的是貨幣當(dāng)局公布中間價(jià)時(shí)多大程度參考中間價(jià)報(bào)價(jià)?!绻泿女?dāng)局并不主要參考做市商報(bào)價(jià),而主要是根據(jù)貨幣當(dāng)局自身的意志公布中間價(jià),那么中間價(jià)才是匯率中長期變化方向的關(guān)鍵?!鄙缈圃菏澜缃?jīng)濟(jì)政治研究所全球宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任張斌在其點(diǎn)評(píng)文章里指出。