杉德哆啦云

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杉德哆啦云（www.duola-yun.com):不只是散戶，全球主權(quán)財富基金對黃金的需求也在不斷增長。過去12年，主權(quán)財富基金管理的資產(chǎn)幾乎翻了一番，從1.9萬億美元漲至7.4萬億美元，而黃金等替代資產(chǎn)占比跳升至23%。

不只是散戶投資者將黃金視為重要的投資組合多元化工具，全球四大會計師事務(wù)所之一普華永道本周發(fā)布的一份新報告指出，主權(quán)財富基金（SWF）對黃金的需求也在不斷增長。

據(jù)報道，國有投資基金正在轉(zhuǎn)向私募股權(quán)、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施和大宗商品（如黃金）等替代資產(chǎn)。該機(jī)構(gòu)指出，過去12年來，主權(quán)財富基金管理的資產(chǎn)幾乎翻了一番，從2004年的1.9萬億美元增長到了2016年的7.4萬億美元。其中，基金對替代資產(chǎn)的興趣明顯增加，其在2016年的資產(chǎn)配置份額跳升至23％。

以往，主權(quán)財富基金一直專注于投資固定收益資產(chǎn)，但普華永道指出，由于利率下降，這個市場已變得不那么有吸引力，促使這些基金擴(kuò)大了投資組合的范圍。報告說：

“與管理資產(chǎn)的總增長趨勢相符，普華永道預(yù)計（主權(quán)財富基金的）投資策略將把更多的替代資產(chǎn)納入其投資組合。替代資產(chǎn)的增加能為以股票、債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)為重的投資組合提供多樣化，支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并用以對沖經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這與主權(quán)財富基金的長期投資視野相一致。”

報告還指出，從長期來看，黃金與其他資產(chǎn)的相關(guān)性不高，因此受到了越來越多的青睞。在短期內(nèi)，黃金可能表現(xiàn)不佳，但這種貴金屬處于長期上升通道之中。研究指出，在10年期限內(nèi)，黃金回報率達(dá)到6.7％，僅次于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的8%及私募股權(quán)投資的8.6％。而同期內(nèi)股票的收益回報只有4.9％。在20年期限內(nèi)，黃金仍然表現(xiàn)最好的三大資產(chǎn)之一，收益回報達(dá)6.8％，次于房地產(chǎn)的8.4％和私募股權(quán)的8.6％。同期，股市僅上漲5.2％。報告稱：

“黃金的長期表現(xiàn)可歸因于三個因素：新興市場需求增加、央行成為凈買家以及黃金ETF等新金融產(chǎn)品的出現(xiàn)。”

普華永道預(yù)計，主權(quán)財富基金將繼續(xù)把黃金視為重要的多元化投資者。報告稱，鑒于黃金是戰(zhàn)略投資，未來幾年它可能在這個投資者類別當(dāng)中繼續(xù)積聚增長勢頭。穩(wěn)定化基金尤其可能從其持有的黃金中受益，因為他們不得不持有高流動性資產(chǎn)，來應(yīng)對突如其來的宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊。